Поддержку экономике обеспечивают госзаказ, бюджетные проекты и отдельные динамично развивающиеся отрасли, тогда как частные компании продолжают испытывать давление из‑за слабого спроса и высокой стоимости заёмных средств.
За первые шесть месяцев 2026 года в стране прекратили работу 118,7 тыс. компаний, при этом новых предприятий зарегистрировано лишь 66,7 тыс. При этом тенденция отражает скорее «очищение» рынка: закрываются преимущественно неэффективные игроки, тогда как прибыльные организации демонстрируют более устойчивые показатели.
Индекс региональной экономической активности, который НИУ ВШЭ рассчитывает на базе данных Росстата, охватывает пять ключевых секторов: промышленность, строительство, розничную и оптовую торговлю, а также платные услуги населению. Значение выше 50 % свидетельствует о росте, ниже — о сокращении активности. Текущий уровень в 70,4 % говорит об умеренном подъёме, а не о резком восстановлении.
Наиболее заметный рост зафиксирован в следующих секторах:
-
розничная торговля — 95,2 %;
-
промышленность — 73,5 %;
-
платные услуги — 71,1 %;
-
оптовая торговля — 60,2 %.
В строительстве, после длительной паузы, также наметилось небольшое восстановление: индекс достиг 51,8 %, что выглядит позитивно на фоне показателей прошлого года.
Географически рост охватил большинство федеральных округов:
-
Приволжский — 78,6 %;
-
Центральный — 74,4 %;
-
Северо‑Кавказский — 74,3 %;
-
Сибирский — 72 %;
-
Северо‑Западный — 70 %.
Лишь в Южном федеральном округе индекс опустился до 47,5 %, оказавшись ниже прошлогоднего уровня. При этом число регионов, где преобладает рост, за месяц увеличилось с 30 до 49.
Отдельные субъекты демонстрируют заметные успехи: в Московской области индекс промышленного производства за первое полугодие вырос на 3,3 %, оборот розничной торговли — на 6,6 %. В Орловской области в июне промышленное производство и оборот розничной торговли увеличились почти на 13 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
На общефедеральном уровне тренд также позитивный: по словам президента РФ Владимира Путина, рост ВВП во II квартале составил 1,3 %.
Что стоит за восстановлением: ключевые факторы
Эксперты выделяют несколько причин текущего подъёма:
-
Снижение ключевой ставки. Это уменьшает кредитную нагрузку, особенно для компаний, привлекающих займы по плавающим ставкам.
-
Эффект низкой базы. Статистически рост может выглядеть внушительно за счёт сравнения с более слабыми показателями прошлых периодов.
-
Реализация нацпроектов и гособоронзаказ. Распределение госзаказа по региональным предприятиям обеспечивает гарантированное финансирование и поддерживает производство.
-
Бюджетные меры поддержки. В частности, погашение части задолженности регионов по бюджетным кредитам перенесено с 2026 на 2030 год — это снижает нагрузку на региональные бюджеты.
При этом ситуация с частными инвестициями остаётся напряжённой: Центробанк снизил прогноз по инвестициям в основной капитал на 2026 год, допуская как спад на 1,5 %, так и минимальный рост — всего на 0,5 %.
Несмотря на позитивную динамику индекса, бизнес сталкивается с серьёзными трудностями:
-
Слабый спрос. Это ограничивает возможности для расширения и роста выручки.
-
Дорогое финансирование. Даже при снижении ключевой ставки стоимость кредитов остаётся высокой для многих компаний.
-
Неравномерность развития. Выигрывают прежде всего промышленные регионы и территории с крупными инфраструктурными проектами. Субъекты, ориентированные на потребительское кредитование и жилищное строительство, по‑прежнему испытывают давление из‑за высоких ставок.
Перспективы развития
Рост экономической активности способствует созданию новых рабочих мест, увеличению оборотов и выручки предприятий, а значит, и росту налоговых поступлений. Для федерального бюджета это означает расширение доходов по НДФЛ, налогу на прибыль и НДС, а также потенциальное снижение потребности в трансфертах регионам — что особенно важно на фоне дефицита казны, приближающегося к 6,5 трлн рублей.
Однако эксперты предостерегают от излишне оптимистичных оценок:
-
Рост РЭА не гарантирует пропорционального увеличения бюджетных доходов. Если активность обеспечивается предприятиями с низкой налоговой отдачей или теми, кто пользуется льготами, эффект для казны будет слабее.
-
Пока рано говорить об устойчивом выходе из стагнации. 49 растущих регионов — это значимый показатель, но он не свидетельствует об ускорении экономики в целом.
Аналитики склоняются к сценарию не резкого рывка, а широкой, но неглубокой стабилизации на фоне замедления роста ВВП. Дальнейшую динамику будет во многом определять траектория ключевой ставки и стоимость заёмных средств.
